文
老鱼儿
编辑｜杨旭然
3月26日，长沙某市民因与确诊阳性病例密接，需要到酒店隔离，自己的两只猫咪无人照顾，无奈在网络发出求助。一家“宠物托儿所”得知这一情况，将猫咪接至店里托管，并在期间进行全方位消毒，确保“猫员”安全。
当今社会，宠物身上被人类寄托的情感在逐渐升温，而这些情感的寄托，最终都会在某种程度上变成企业的经营和业绩。
3月10日，京东集团发布了年全年业绩，宠物业务作为京东零售发展最快的新兴品类之一，继续保持高速增长态势，在年全年实现了高于行业平均水平3倍的高增长速度。
另外，年双十一期间，天猫宠物，天猫犬/猫主粮、猫零食、美容清洁用品等类目11月1日成交额均超亿元，并有45个品牌首小时成交额超去年全天。
不光电商平台表现如火如荼，在宠物经济产业快速扩容的背后，各种资本也是目光炙热。最典型的，就是高瓴资本在宠物经济方面的强势介入。—年三年间，高瓴资本砸下至少十亿美金，投资了多家宠物企业，医院方面下了重注。
张磊是宠物领域投资的代表人物
面对业绩的红火，资本的狂热。让我们不由得发问：宠物的钱真的这么好挣吗？
01貌似很好挣
情感需求产生的消费力量是巨大的。资本愿意投入，大佬们看中的还是这个赛道的庞大规模。
根据中国畜牧业协会宠物产业分会指导、派读宠物行业大数据平台制作的《年中国宠物行业白皮书》显示，年宠物犬猫数量较同比增加万只。而作为对比，年中国的人口数量同比增加仅为48万。
艾瑞咨询发布的《年中国宠物消费趋势白皮书》则显示，年我国城镇宠物市场规模接近三千亿元，—年6年间复合增速达到32.8%。根据《白皮书》预测，未来三年我国宠物行业复合增速在14.2%，到年规模将达到亿元。
水足够大了，鱼足够大吗？
目前宠物行业主要的上市公司包括中宠股份、佩蒂股份、路斯股份、瑞普生物等，收入规模、市值都不算大。
根据上市公司年报，年，以宠物食品及用品为主营业务的中宠股份营业收入为28.82亿元，同样主打宠物食品的佩蒂股份营收13.4亿元、路斯股份预计年营收在4.2亿元。以兽药为主营业务的普瑞生物虽然称宠物业务高速增长，但在其年20亿的营业收入中，宠物业务仅为万元。
根据这些数字可以看出，在庞大的宠物产业中，“头部效应”还未形成，竞争者都有机会。
随着丁克、单身、社恐、银发等等人群基数的膨胀，人与人之间的社交链条逐渐疏松，宠物身上所独有的情感替代价值日益凸显。
情感需求产生的消费力量是巨大的。
据《年中国宠物行业白皮书》显示，分别有85.1%/8.5%的宠物主将宠物当成家人/朋友，累计占比达到93.6%。从近两年统计数据来看，主粮月均消费超过元的高消费宠物主占比从21.7%增长至25%。
“存栏”宠物数量的持续增长中，各类商业业态均开始介入，演变成了宠物经济链条上的“一二三产业”。
“第一产业”是指宠物食品产业，根据《年中国宠物行业白皮书》数据显示，年虽然份额有所下降，但是宠物食品产业牢牢占据了宠物市场的51.5%；
“第二产业”是指宠物医疗产业。根据《年中国宠物行业白皮书》数据显示，年，宠物医疗已占据整体宠物市场的29.2%，是仅次于宠物食品的第二大细分市场；
“第三产业”则是指在一二产业之外的，包含了宠物寄养、宠物保险、宠物婚丧等内容的宠物服务类产业。
目前，以三种产业为版图的宠物市场生态已初现雏形，让行业呈现出一派多元化的繁荣景象。
那究竟一二三产业中，是不是处处蓝海呢？
02其实也不好挣
宠物经济，终究还是人的经济。
行业冷暖只有当局者才能自知。即便是别人眼中的蓝海，游起泳来，也难免会呛到。这在宠物经济的“一二三产业”中，表现各不相同。
第一产业：竞争愈发激烈
3月30日，中宠股份发布年年报，公司营业收入为28.82亿元，同比增29.06%，但归母净利润1.16亿元，同比降14.29%；扣非后归母净利润为1.14亿元，同比降了9.35%。与年归母净利润的70.72%增速、和扣非后归母净利润的85.52%增速形成天壤之别。其市值也从最高亿腰斩至目前的60亿左右。
佩蒂股份也同样尴尬，年刚刚收获了营收同比增32.88%、净利润增.62%、归母净利润增.71%的华丽成绩单。但根据年1月13日佩蒂股份发布年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为万元—万元，同比下降47.75%—21.62%。
3月份刚刚在北交所挂牌的路斯股份，则是在上市之后很快破发。
这让人不得不感慨，今年的资本市场，真的是不爱“吃狗粮”！
这就是“第一产业”遇到的普遍问题，虽然目前宠物食品仍然占据了宠物产业的半壁江山，但由于入局者层出不穷，想要卖出去更多的产品，就必须付出更高的费用。
年，中宠的销售开支突破2亿元大关，占比超过8%，而这个数字的增速在最近5年里有4年都大于营收的增速。
佩蒂股份也在年报中坦言，虽然字面上销售费用有所降低，但是“由于执行新收入准则，销售费用下科目调整所致，若按照原统计口径，公司在报告期内销售费用依然有大幅增加。”
即便中宠股份和佩蒂卖力销售，行业集中度仍维持在较低水平。根据《年宠物行业白皮书》数据显示，年中国宠物食品市场的CR5为23%、CR10为33%，对比日本的CR5为61%和CR10为77%，中国宠物食品市场集中度有进一步提升的空间。
也就是说，第一产业的激烈竞争或许将长期存在。
第二产业：两极分化严重
与猫粮狗粮相同的是，宠物医疗行业集中度同样较低。但这个“第二产业”的竞争格局相对清晰。
据鲸准《宠物医疗行业报告》显示，年中国就已有1万到1万5医院。医院数量占比不足15%，整体宠物医疗市场仍比较分散。
随着资本对这个产业的不断渗透，行业开始从分散走向集中，其中高瓴资本操盘医院多家，陆续合并了芭比堂、安安宠医、宠颐生等连锁机构。
年，规模已经相当庞大的新瑞鹏完成数亿美元融资，投资方包含了腾讯、勃林格殷格翰、碧桂园这样的大佬。融资后，新瑞鹏的估值由亿升至亿。
医院重要的竞争壁垒
目前，整合后的新瑞鹏集团坐享资本扶持，覆盖北京、上海、广州、深圳、香港、成都、杭州、重庆等90多个城市，俨然成为中国规模最大、资本实力最雄厚的宠物医疗平台。
除新瑞鹏外，瑞派宠物于年末完成C轮融资，投资结构中包含了全球营收超过亿美元、拥有6.5万专业兽医的世界级宠物医疗巨头——玛氏宠物护理。
根据瑞派
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